M&Aの「シナジー効果」とは？

M&Aの目的の一つに「シナジー効果」が挙げられます。シナジー効果とは「相乗効果」であり、買手企業・売手企業双方の経営リソースを掛け合わせることで、それぞれの事業を成長させる様々な効果を産み出すことを指します。M&Aにおけるシナジー効果について、より具体的な内容を解説します。

記事のポイント

• シナジー効果とは「相乗効果」。買手企業・売手企業双方の経営資源を組み合せ、事業におけるプラスの効果を産み出す。
• シナジー効果は「販売シナジー」「コストシナジー」「投資シナジー」等。
• シナジー効果を産み出すためにはM&A後の視点も重要。買手企業・売手企業の信頼関係が基礎になる。
  
  

M&Aのシナジー効果とは？シナジー効果の一覧

「シナジー効果」とは「相乗効果」のことであり、買手企業と売手企業の経営資源の組み合せにより、それぞれの事業におけるプラスの効果を産み出すことです。M&A案件のご相談の中でも、M&A検討に向けてどのようなシナジー効果が見込まれるかは重要な論点となります。ちなみに、反対語は「アナジー効果」で、これは買手企業と売手企業が統合することでマイナス効果が生じることです。「１＋１が２以上になる」ことがシナジー効果、「１＋１が２以下になる」ことがアナジー効果です。

シナジー効果の種類

販売シナジー

「売手企業の商品を買手企業の顧客に販売する」、「買手企業の商品を売手企業の顧客に販売する」ことで、相互の売上を増加させる効果を「販売シナジー」と言います。このように売手もしくは買手の顧客に対して、売手もしくは買手の商品・サービスを展開することを「クロスセル」と言います。

また、グループのリソースを、より高単価・高採算な受注にシフトさせることで、グループとしての収益力を高めていくことも可能です。特に、「買手企業が高採算な得意先を有しているが、人員リソース等のキャパシティーが足りず、受注を逃してしまっている」という状況の場合、M&A買収によるグループ人員増加により、当該顧客からの受注を増やすことができます。

コストシナジー

「コストシナジー」とは一般的には規模が大きくなることでコスト削減が可能となることを指しますが、実際には様々なケースが存在します。それぞれのケースからどのような「コストシナジー」があるかご紹介します。

①卸売業、小売業などが商品の「共同仕入」で仕入原価を下げる

②副資材、備品等の「共同購買」で販管費を下げる

③電気料金、警備費用、広告宣伝費等を、「低価格の発注先に切替え」することで販管費を下げる

④物流をグループ単位で見直すことで、物流費用を下げる

⑤営業所の統合により物件費を下げる

⑥経理・総務・人事・広報などの本社業務を統合し効率化することで、人件費等のコストを下げる

投資シナジー

買手企業と売手企業が共同投資を行うことで、双方の経営資源の強みを活かしたシナジー効果を発揮することもあります。

その他のシナジー効果

グループとして異なるノウハウを獲得・共有したり、これまで外注していた事業をM&Aで買収することで、より良い商品・サービスの提供、更なるコスト削減に繋げることも可能です。

おわりに

M&Aにおいてシナジー効果は非常に重要な論点です。M&Aを検討する際にどういったシナジー効果を目的とするかということももちろんですが、M&A後にシナジー効果を発揮するための事業体制をどう整えるかも重要となります。そのため、買手企業だけでなく、売手においてもどのようなシナジー効果を目指し、どう実現するかを意識することが必要となります。販売シナジー・コストシナジー・投資シナジー等、様々なM&Aの事例から学べる部分もあると思いますが、実際のM&Aでは事前に想定していたシナジー効果ではなく、思わぬところからシナジー効果を得られることもあります。そういったシナジー効果を創出するためには、買手企業・売手企業、それをナビゲートする者、それぞれの信頼関係が必要となります。

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クレジオ・パートナーズ株式会社のご紹介代表者　：代表取締役　李　志翔
所在地　：広島市中区紙屋町1丁目1番17号 広島ミッドタウンビル3階
設立　　：2018年4月
事業内容：
　・M＆Aに関するアドバイザリーサービス
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URL　　：https://cregio.jp/